中小型保险公司只要达到一定标准，就能够直接进入股市投资，而不必借他人之手。近日，保监会正在制定的《保险公司投资能力评价标准》，让部分保险公司看到了投资的机会。但对于缺乏独立投资能力的中小型保险公司来说，这究竟是机遇还是挑战呢？
保险资金急找出路
今年以来，保险公司权益类投资严重缩水，拖累了保险业资产总额的增速。据中国保监会最新统计数据，我国保险业资产总额为30235.89亿元，半年增量为1200亿元，只有去年全年增量的1/8。
国内保险公司依然处于规模为主的粗放型发展模式，而日益增加的渠道成本几乎榨光了全部的承保利润。上半年，寿险公司保费收入增长64%，主要受益于投资型产品的热销，分红险、万能险、投连险占寿险保费收入的比重为79%，同比增加9个百分点。
目前，投资型产品销售主要依靠银行、邮局渠道，短时间内为保险公司聚拢了大量“散户”资金。然而，银、邮渠道的保险产品手续费高、保障成本低，大部分保费将直接进入资金帐户，因此客户对保险公司资金运作能力非常敏感。
据了解，保险公司会通过网站定期公布投连险投资单位价格和万能险结算利率，以便客户能及时掌握自己帐户的变动情况。不少客户购买投资型保险都是冲着较高的收益率，一旦他们发现产品收益出现滑坡，就会产生止损或套现的想法，引发大规模退保。
更为关键的是，保险公司急需要通过投资回报提升将来的偿付能力。近年来，保险业务发展速度较快，从2003年6月到2008年6月，保费的平均增速达到32%。尤其是寿险公司的业务发展更快，虽然不少公司都追加了资本金，但一只脚走路的保险公司面对将来的偿付高峰，仍旧存在偿付能力的压力。
资金出现违规运作
保险公司对投资回报率的要求不断提高，保险资金成为机构投资者的常客，且对其他渠道产生了出击的冲动。但监管机构对保险资金运作态度谨慎，投资限制仍比较多，股票和基金合计的权益类投资不超过20%。直到2006年，才将境外投资比例提升至可运用总资产的15%。
保监会主席吴定富表示，当前部分地区保险资金存在的投资不合规问题，保险资金超范围、超比例投资的现象突出。有些地区保险资金没有严格按照有关规定办事，违规投资一些当地项目，这种冲动性投资蕴涵着巨大的风险。
为了实现年末盈利，保险公司唯有华山一条路，尽可能多地赚取投资收益，甚至铤而走险，试水投资未开放的渠道。要解决保险公司急功近利的问题，除了加强资金运作的监管以外，也需要进一步放宽保险资金的运用渠道。
专家认为，保险公司要做的不是急忙追求新渠道的开拓，而是抓住现有渠道的机会。如在股市较低的时候耐心调整仓位，然后在高位进行适当抛售。保险公司作为机构投资者资历还太浅，注意力往往集中于当期资本市场环境，对长远发展缺乏预期。
保险资金稳健投资
据悉，保险公司持有的证券市值正遭遇“旱季”。光大证券日前发布的分析报告显示，6月1日至7月8日期间，中国人寿、中国平安和中国太保持有的十大重仓股缩水值分别达到128亿元、108亿元和13亿元。
这一情况已引起了监管部门的重视。面对国内渐现“熊”态的牛市，如何拓宽保险资金投资渠道、降低资金运作风险的一系列措施正在酝酿中。
眼下，保监会正在制订《保险公司投资能力评价标准》，将从定量和定性两方面考虑保险公司的投资能力，具体评价标准包括从业人员数量、部门机构设置、IT系统装备等内容。凡符合这个《标准》的保险公司，尤其是目前没有直接入市资格的中小型保险公司，将来都有可能直接进入包括股市在内的所有股权投资渠道。
在此之前，中小型保险公司根据《保险机构投资者股票投资资格条件》的规定，只能通过大型保险企业，或者其直属的保险资产管理公司，间接进入股市投资。而保险资金直接入市的的最大优势在于，中小保险公司不必向受托方支付一笔手续费，资金运作成本因此将大大降低。
保监会还将修订《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，确定保险资金间接投资基础设施的具体比例，原定投资上限为该保险公司资产总额的8%，单笔投资计划的发行规模不超过20亿元等等。投资大型基础设施项目，被保险公司视为资金运作更好的机会，中国人寿、中国平安、太平洋保险、泰康人寿等公司已经率先在能源、交通、环保等取得了成果。
有业内人士认为，保监会希望降低基建项目的单笔投资规模，主要是从资金运作安全性角度考虑，因为将保险资金进行分散投资，可以免项目竞争过于集中。